钨、钼是高速工具钢的主要合金元素，对钢的二次硬化和其他性能起重要作用。V4、高速钢、、铬对钢的淬透性、抗氧化性和耐磨性起重要作用，对二次硬化也有一定的作用。钒对钢的二次硬化和耐磨性起重要作用，但降低可磨削性能。
脱碳敏感性
工具表面发生脱碳，将使表面层硬度降低，因此要求工钢的脱碳敏感性低。在相同的加条件下，钢的脱碳敏感性取决于其化学成分。
热处理变形性
工具在热处理时，要求其尺寸和外形稳定。
耐削性
对于制造刀具和量具用钢，要求具有良好的磨削性。钢的磨削性与其化学成分有关，特别是钒含量，如果钒质量分数不小于0.50%则磨削性变坏。
高速钢的主要应用领域是机械和工具制造业，必然要适应这个行业的发展，近几年来机械加工采用了高速度的数控机床，例如加工中心、车削中心等，金属切削速度越来越快，要求刀具必须具有高速使用性能，即热硬性、耐磨性、冲击韧性要好，因此，厂家纷纷研发符合上述要求的高速钢材料。
高速钢的制造方法有两种，一为传统的钢锭浇铸，另一种则为利用粉末冶金方法制造。M2高速钢生产厂家指出，传统冶炼制造通常又分为二次精炼（EAF+LF+VD）或电渣重熔（ESR）制程两类，上述方法中由于金属液缓慢冷却，高速钢成份会造成合金的不均匀偏析和合金碳化物的生长粗大化，而影响到高速钢的性能。